8檔太陽能股價表現分析

九月 15, 2008 作者： alex

8檔太陽能股價表現分析

經濟日報

今年油價一度漲至每桶147美元，讓太陽能類股大爆發，不過，怡和創投總經理楊邦彥指出，太陽能電池供不應求，主因上游多晶矽產能不足，新產能預計在今、明年陸續開出，太陽能產業一、兩年內恐怕就會成為紅海。

以上半年財報來看，太陽能族群堪稱為整體火力最旺的電子股，包括昱晶（3514）、綠能（3519）、益通（3452）上半年每股稅後純益（EPS）均超過5元，已賺半個股本，但近期受到國際油價回跌到100美元左右，整體股價並沒有太大表現，本周(8～12日)來僅中美晶還能維持1.67%的漲幅。

台証證券表示，多晶矽主要市場為半導體晶圓原料，供應商以美、德、日商為主，2005年後，太陽能電池晶片需求大量增加，導致多晶矽產能失調，今年多晶矽現貨價格一度飆高到1公斤480美元，預計多晶矽業者擴產，從建廠到量產須歷時三年，估計2009年到2010年初，供需失衡的情況就會逐步改善。

楊邦彥並不那麼看好太陽能產業，他強調，這不是需求面的問題，節能產業絕對是未來的趨勢，而是創新的問題。他觀察兩岸電子產業，發現唯有太陽能產業是大陸走在台灣前面，目前大陸太陽能公司在美國那斯達克（Nasdaq）掛牌已超過十家。

楊邦彥表示，太陽能電池上游原料多晶矽產能大舉開出後，太陽能產業恐怕就走入紅海市場，一定要擺脫以製造為主，從創新的管理模式或是其他的技術介入，例如薄膜太陽能電池成本就優於多晶矽太陽能電池。

以第二季太陽能上下游的營業狀況分析，統一證券認為，在缺料情況下，第二季能夠掌握料源的廠商就勝出，平均來說，上游矽晶圓廠平均毛利約25%，合晶、昱晶及益通的毛利均上揚，茂迪則沒有合約料源，因此第一季毛利率從16.64%降至第二季的14.4%。

儘管未來恐怕是殺紅眼的紅海市場，不過券商仍對太陽能這二年的獲利有期待，估計太陽能電池到2015年，每瓦發電成本就可趨近於目前平均發電成本，2007年到2012年間，太陽能電池產業可望以50%以上的年複合成長率往上提升，希望規模經濟下，還是有部分太陽能族群表現亮眼。

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